31.05.2010
D’- Обзоры: На паях - Финансы поют романсы
Татьяна Ланьшина
Кто не успел переложиться в короткие бумаги или уйти в кэш, тот опоздал. В мае спасти ПИФы от убытков могла лишь консервативная стратегия, а самыми убыточными оказались ПИФы финансовой отрасли
В мае падали все паевые инвестиционные фонды падали, и в особенности фонды акций. Уменьшить потери смогли лишь те управляющие, которые вовремя перевел свои активы в наличные или облигации.
Лидером по потерям в последнем месяце стал финансовый сектор, который подешевел на 18,97%. Ненамного меньше просела металлургия - 18,85%. В течение последних двух недель убытки углублялись в связи с коррекцией на российском фондовом рынке. Долговой кризис в Греции и других странах южной Европы вызвал ожидание второй волны кризиса во всем мире, в том числе и в России. Кроме того, до этого рынок долгое время рос, а в таких случаях обычно считается, что "коррекция была практически неизбежна".
Расим Саяхов, портфельный менеджер УК "АК БАРС Капитал", рассказал D", за счет чего фонду "АК БАРС Акции" удалось потерять меньше других. Перед последней волной коррекции, которая продолжается до сих пор, были проданы все акции. До этого в портфеле находились наиболее ликвидные бумаги, входящие в индекс ММВБ 10. Сейчас фонд полностью находится в денежных средствах. Дальнейшие операции с портфелем будут зависеть от ситуации на рынке. В данный момент Расим Саяхов не видит смысла входить в какие-либо бумаги, однако, возможно, ситуация изменится уже завтра, и пора будет покупать.
Григорий Романюк, управляющий активами фонда "Открытие - Перспективный", рассказал, что он ожидал коррекции еще с апреля, поэтому в пенсионных портфелях и ПИФах в части акций были реализовываны только локальные идеи - такие, как реформа в телекоммуникационной отрасли. "Мы также покупали угольные компании после аварии на "Распадской", - говорит Романюк. - В целом в портфеле остались облигации в пределах лимитов и около 20% акций, купленных под специальные идеи. Сейчас по фонду запущена процедура прекращения. Ввод новых денег невозможен еще с прошлой недели".
Согласно словам Дмитрия Дьяченко, управляющего активами фонда облигаций "Сапфир" и соуправляющего активами фонда смешанных инвестиций "Топаз" УК "Паллада Эссет Менеджмент", оба фонда уберегла от убытков консервативная стратегия. В последний месяц падали, прежде всего, длинные бумаги. А в ПИФах УК "Паллада Эссет Менеджмент" сейчас находятся, в основном, облигации со сроком погашения не более двух лет. По бумагам такого типа просадка была весьма незначительной.
Управляющие все еще надеются развернуть оттоки денге в обратную сторону: так, по словам президента НЛУ Дмитрия Александрова, сейчас готовятся поправки в законодательство, которые позволят в любой момент довносить деньги в интервальные ПИФы. Он также напоминает, что резкий рост числа пайщиков в США, к примеру, пришелся на конец 70-х - начало 80-х годов, когда ФРС ограничила ставку по депозитам 4%, а американский фондовый рынок бурно рос. Интересно, что параллельно со всеми этими событиями банки снова начинают предлагать своим клиентам популярные до кризиса вклады с обязательным условием инвестирования в высокорискованные ПИФы. Сумма вклада равняется размерам вложений в паевой инвестиционный фонд, которыми управляет УК банка.
